论文摘要：我国医药行业并购绩效实证分析

在医药行业高速的增长刺激下，吸引了全球投资者的密切关注。医药行业具有生产投入大、投资风险性高、科技含量高、研发时间长的特点，而并购可以降低研发成本，缩短研发时间，降低投资风险，使投资收益率有一定的保证，因此，并购成为目前医药行业企业开拓业务的最有效的方式。近年来，医药行业企业投资价值开始体现，在资本市场上收到追捧，股权交易持续活跃，而以大型医药企业为主的业内并购活动也逐年增长。但是并购也会给企业自身带来许多不确定性是否能够真正给并购公司带来绩效？带着这个问题本文对医药行业的并购绩效问题进行了研究分析。本文一共分为5部分：第一部分概括性介绍文章的研究背景、研究意义、论文的结构、研究内容和方法。第二部分介绍了并购的概念并分析了企业进行并购的动因。接着介绍了并购绩效的评价方法。对国内外学者对并购绩效经常使用的两种方法：事件研究法，财务指标研究法的研究成果进行了简单的评述。第三部分介绍了我国医药行业并购情况和针对医药行业本身的特殊性分析了其并购动因中不同于其他行业的地方。第四部分用因子分析法对并购绩效做出了分析。主要介绍了数据样本选取方法和绩效评价体系的建立过程。并采用因子分析法对选取的财务指标进行分析，得出2007年至2010年样本企业并购绩效的数据，由数据得出的并购绩效的真实情况。第五部分为研究结论及建议。根据并购绩效数据和真实情况得出了并购对于医药行业上市公司的业绩提高起到了一定的作用也给企业提供了发展机遇，与并购前一年相比，并购当年的绩效有了大幅提高，也有超过半数的并购公司取得了正的并购收益，但是从并购第二年开始并购绩效开始下降。提高的幅度显然没有并购后第一年如此明显。虽然因为2009、2010年行业整体盈利速度放缓、利润空间缩小所造成。2009年起，由于原材料价格上涨，以及石油价格上涨导致的基础化工产品涨价；劳动力成本上升；环保成本上升等因素导致生产成本的上升。也有因政府定价的药品继续价格下降，也造成了医药行业利润空间的缩小。但是并购实际效应并没有预期的那么好，资产重组的总体绩效不显著。对产生这些问题的原因做出了简要的分析，最后还给出了部分建议。希望能够给我国医药行业并购活动中提供一些参考意见。

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