论文摘要：银行在经济资本意义下的信用风险的对冲优化

巴塞尔资本协定II，是由国际清算银行下的巴塞尔银行监理委员会提出的对世界银行业进行监管的协议。它的提出是为强化国际型银行体系的稳定，避免因各国资本需求不同所造成不公平竞争的情形。其中由信用风险、市场风险与操作风险共同组成的损失的量化问题、全面风险管理模式等引起国内外银行及金融机构的重视。本课题研究建立在巴塞尔协议II的IRB银行内部评级法的基础之上，主要应用VaR模型、Merton模型，计算了ASRF模型经济资本及其两步调整因子。在理解CDS信用违约互换的基础上，通过拉格郎日解析方法和蒙特卡洛数值模拟给出了购买CDS对冲经济资本意义下的信用风险的方法。论文主要内容如下：首先对IRB银行内部评级法的基本要素进行了介绍，包括四个方面参数：违约概率、违约损失率、违约暴露和期限。然后根据课题的需要，介绍了预期损失、非预期损失和在险价值的意义，以及经济资本与监管资本的区别。然后针对给定投资组合，建立信用风险的模型。重点针对违约概率，把实际信用投资组合中给出的参数转换成数学模型中所需数据。之后先通过损失函数随机变量求出了预期损失，再介绍Merton模型、VaR模型方法，为计算经济资本意义下的信用风险提供理论支持。对新巴塞尔协议中的ASRF渐进单一系统风险因子模型做了解释，并且将模型的应用拓展到一般情况，即应用到非无穷、多因子变量的真实经济环境中，最后使用Excel计算了给定投资组合计算银行的经济资本。将常用的信用违约互换CDS的定价模型方法转换成本课题研究所需要的参数输入形式，这样根据CDS的定价机制来确定对冲优化中的决定因素。最后使用数学方法，先是提出了拉格郎日解析方法循环求出研究的投资组合的购买CDS的方案，而后又用蒙特卡洛方法在Matlab中进行数值模拟，确定出有助于最大程度地降低经济资本即风险资产、扩充资本充足率允许下的可投资资本的方案。

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