免费论文：QFII对华夏证券商场振动性的实证接洽

证券商场中书市具备振动性己经为国表里鸿儒实证接洽所表明，基础上是一个共鸣的题目。对于怎样襟怀和估量书市的振动性，鸿儒们己经兴盛出ARCH族模子这一接洽本领。我国于2002年12月发端推出QFII( Qualified Foreign Institutional Investor)轨制，该形式是在本钱商场未实足盛开的财经体实行证券商场对外盛开的一种实际采用。QFII轨制推出距今己4年多，其商场效率怎样，更加是能否起到宁静书市、贬低书市振动性的效率，以及对我国书市助涨、助跌效率怎样，正文将给出论断。正文开始给出书市振动性的观念，接着对ARCH族模子等关系表面举行了详细与归纳。接着阐明QFII轨制框架，归纳这一轨制的缺点并提出对华夏证券商场的兴盛的挑拨。而后以最新的上海归纳指数和深圳因素指数序名列接洽东西，沿用参数本领(如ARCH模子族)就QFII轨制推出后对我国书市的效率举行了实证接洽。应用按照GARCH (1, 1)和EGARCH(1, 1)模子对华夏上海证券买卖所的上证归纳指数和深圳证券买卖所的上证Ａ股成份指数每个处事日的数据举行统计领会和数据拟合，以QFII轨制推出的功夫动作分门别类按照，接洽书市振动性的变革情景，确定书市振动性构造能否爆发变革。结果对准在实行QFII这一轨制的进程中展示的题目和危害提出相映的策略倡导。正文的实证截止觉得：QFII轨制的推出，对宁静书市、贬低振动性起到了确定的效率；华夏书市不生存鲜明的杠杆效力，然而杠杆效力系数 为正，也即是说书市反面消息的报复比反面消息的报复对书市振动性爆发更大的感化。要害词：QFII，振动性，ARCH 模子，GARCH模子，EGARCH模子，华夏书市

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