论文摘要：信息披露对资本成本的影响：基于IPO与再融资的比较

信息披露作为公司治理的组成部分，一直受到学术界、上市公司和投资者的广泛关注。资本成本是公司融资时所需要付出的成本，包括支付的承销费和投资者要求的预期收益率两部分，不仅反映了公司为了获得资本所付出的代价、进而影响投资项目取舍、资本结构及企业价值，还代表着资本市场的融资效率。因此，公司的信息披露与融资成本之间有着密切的关系。预测风险学说认为公共信息可以降低投资者的预测风险，从而降低资本成本。本文以预测风险学说为信息披露对资本成本影响的理论基础，结合企业融资理论，对公司上市前后的股权融资成本进行了计量和比较，试图说明公司上市后所披露的信息对于降低其融资成本所起到的积极作用。本文的研究目的是为了使公司意识到加强信息披露对于降低其融资成本的重要作用，另一方面，为公司在进行股权融资时对其所付出的机会成本的理解更加准确。在改进后的增发新股再融资成本计量模型的基础上，引入股票上市后前30个交易日涨跌幅标准差、上市日期距离成立日期的年限、增发日期距离上市日期的年限等17个变量进行研究，发现公司的提高信息披露强度对于降低融资成本有着积极显著的影响。无论对上市公司还是非上市公司，加强信息披露都对其降低融资成本有着重要意义.

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